杨德龙：当前市场处于三重拐点 积极布局下半年行情

当前我们处于三重拐点叠加的时候：第一重拐点是经济的拐点，今年上半年经济复苏的力度低于预期，下半年经济增速有望迎来回暖的机会。第二重拐点是市场的拐点，上半年指数在3200点左右，但是主要是由“中特估”板块大涨贡献的，剔除“中特估”的贡献，很多个股的价格实际上是在3000点之下的，具备布局的机会。第三重拐点是市场风格的拐点，上半年市场风格主要偏向于人工智能板块和“中特估”板块，特别是受到ChatGPT概念股的推动；而随着消费复苏的加快，下半年消费白马股也会重新成为资金配置的一个重点。这三重拐点的出现预示着当下是一个布局下半年行情的重要时机，关注被错杀的优质龙头股或优质龙头基金，是当下比较好的一个投资策略。

夏磊：地方政府如何破解债务难题

(资料图片仅供参考)

地方主要从两个维度破解债务难题：一类是通过改善经营主体现金流，以时间换空间，缓解债务压力。主要有四大举措：一是利用贴息补偿，安排财政资金偿还。二是通过非标转标等方式债务置换，降低融资成本。三是通过发行再融资债券等方式展期，缓解短期资金压力。四是建立防范风险基金、信保基金、专项资金池化解债务风险。另一类是通过盘活资产，充分利用闲置资源等方式改善财务结构。主要有三大举措：一是以实物资产抵债，或处置闲置资产还债。二是通过股权转让、债转股等方式化债。三是通过REITs、专项资管计划等方式引进社会资本。

任泽平：存款利率还会继续下调吗？

本轮存款利率下调仍在推进中，目前国有银行、股份制银行完成调降，后续城商行、农商行、村镇银行等也将跟进。下半年，存款利率仍有调降空间，进而带动贷款利率的进一步下调，促进金融让利实体。2023年6月存款利率下调，促进了6月中旬的MLF、LPR降息。预计下半年会再次出现类似的轮动，由新一轮存款利率下调推动贷款进一步降息，利好实体经济。

张旭：合理引导高收益债投资者群体参与投资业务

结构化发行是信用、流动性、法律合规等风险较为集中的领域，且结构化发行会干扰市场化利率的形成和传导、增加金融风险向其他领域扩散的渠道。应稳步培育数量更多的、更多样化的、更专业的高收益债投资者群体，增强对高收益债的定价能力，为低资质发行人打开正规合法的融资渠道。一些结构化发行参与人的风险偏好较高，是潜在的高收益债券投资者，应引导这部分投资者参与到合规的高收益债券投资业务中。

黄文涛：俄罗斯经济2023年全年或实现正增长

俄罗斯2022年经济衰退幅度好于预期，2023年经济继续温和改善，全年或实现正增长。2023年上半年，俄罗斯经济活动总体维持增长态势。通胀飙升后持续下降，3月起CPI出现大幅下降，4、5月继续跌至2.5%左右，已低于俄央行4%的目标值。经常项目大规模顺差的优势有所收敛，欧美退出后进口市场留下较大空白。

往期回顾

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